İngiltere merkezli yatırım bankası Barclays, Türkiye ekonomisine ilişkin yayımladığı son değerlendirme raporunda hem para politikasına yönelik beklentilerini hem de önümüzdeki döneme ilişkin olası riskleri paylaştı. Banka, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yıl sonuna kadar toplam 300 baz puanlık faiz indirimi yapmasını beklerken, enerji fiyatları ve döviz talebinin ekonomik dengeler üzerinde belirleyici olacağına dikkat çekti.
Yıl Sonuna Kadar 300 Baz Puan Faiz İndirimi Bekleniyor
Barclays ekonomistleri, enflasyondaki yavaşlama eğilimi ile ABD-İran hattındaki gerilimin azalmasının petrol fiyatlarını aşağı çektiğini belirterek, bu gelişmelerin TCMB’ye faiz indirimleri için alan açabileceğini değerlendirdi. Raporda, yıl içinde toplam 300 baz puanlık faiz indirimi öngörüldü.
Türk Lirasında Kontrollü Değer Kaybı Senaryosu
Ercan Ergüzel’in de katkı sunduğu analizde, para politikasındaki olası gevşemenin Türk lirasındaki değer kaybını kontrollü bir şekilde sürdüreceği ifade edildi. Barclays’e göre, petrol fiyatlarının düşük seyretmesi ve yurt içi yatırımcıların dövize yönelmemesi halinde mevcut kur politikasının devam etmesi mümkün görünüyor.
Raporda, bu koşullar altında TL pozisyonlarının aylık yaklaşık yüzde 1 seviyesinde getiri sağlamayı sürdürebileceği değerlendirmesine de yer verildi.
Kısa Vadeli Tahviller İçin Pozitif Beklenti
Banka, politika faizindeki olası düşüşlerin kısa vadeli tahvil piyasasını destekleyebileceğini belirtti. Ancak küresel petrol fiyatlarında yaşanabilecek yükselişler ile Türkiye’nin cari açığının finansmanında oluşabilecek sorunların bu olumlu görünüm açısından önemli riskler oluşturduğu vurgulandı.
Enerji Fiyatları Cari Açığı Büyütebilir
Barclays, cari işlemler dengesinde Kasım 2026’ya kadar mevsimsel etkilerin de katkısıyla iyileşme beklediğini ifade etti. Buna karşın enerji fiyatlarının yüksek seviyelerde kalması durumunda, Kasım 2026 ile Nisan 2027 arasında cari açığın yeniden belirgin şekilde artabileceği uyarısında bulunuldu.
Erken Seçim Beklentileri Gündeme Gelebilir
Raporda, ekonomik görünümün siyasi takvime ilişkin beklentileri de etkileyebileceği belirtildi. Temel senaryoda cumhurbaşkanlığı ve milletvekili seçimlerinin Kasım 2027’de yapılacağı öngörülse de, son dönemde bu beklentiye duyulan güvenin azaldığı ifade edildi. Barclays, ekonomik gelişmelerin seçim takvimine yönelik beklentiler üzerinde etkili olabileceğine dikkat çekti.
